酒鬼酒有点急了！近日，酒鬼酒旗下的湖南内参酒销售有限责任公司（由经销商出资成立，酒鬼酒负责管理）发布《关于加强52度内参酒市场秩序的通知》。有关业内人士表示，酒鬼酒下决心严查内参酒窜货问题，为了把价格体系管控起来，下一步会出台更严的价格管控措施，甚至会拿个别违规经销商作为典型“开刀”。
上述通知显示，为稳定市场秩序，在吉首市、高桥及百荣批发市场被查窜货的产品，将按照相关制度进行2倍罚款。同时，旗下相关销售人员等必须下载定位相机，市场走访取证提供水印照片，并及时提报督查，取证核实后参照市场秩序管理制度处罚。
“窜货”（又称串货），就是某区域经销商将自己的产品，销售到了其他同一品牌经销商的 *** 区域，这种情况带来的直接影响就是造成相关产品市场价格混乱。
值得注意的是，今年3月份，湖南内参酒销售有限责任公司对终端销售进行了更低价格的规定，要求经销商最终销售的成交价不得低于960元。
去年11月，湖南内参酒销售有限责任公司发布《关于明确52度500mL内参酒2023年度销售总量的通知》，明确提出：为落实配额管理要求，经公司研究决定，52度500mL内参酒2023年度销售总量不超过800吨，这一销量相比2021年下降了25%。同时，窜货、低价销售行为每次查实将按照合同签约量的5%扣减计划内的配额额度。
“这一系列动作都在维护内参酒的价格生态体系。”有关业内人士表示，无论是削减配额，还是严查窜货，都是酒企稳价的一种管理手段，更是保护经销商利益、实现产品的良性发展的有效举措。一季度已经过完，往年这个时候已公布销售业绩，虽然一些经销商签了约，却还没有拿货，酒鬼酒难免有些急了，只好加大力度，严查内参酒窜货问题，维护价格生态体系，树立经销商的信心。
那么，酒鬼酒旗下内参酒为何会出现“窜货”？
“这与酒鬼酒近年来加速全国化布局不无关系。”一位业内人士说。
酒鬼酒旗下有内参、酒鬼和湘泉三大系列品牌，分别主打高端、次高端、中低端价格带。其中，“内参”一出场就直接对标茅台、五粮液等高端名酒，2021年1月20日起内参酒开始执行的酒鬼酒建议价格体系显示，52度500ml团购建议价1350元/瓶，零售建议价1499元/瓶。
但高端白酒产品除飞天茅台外，大多还处于买方市场。为强行挺价，近年来内参酒不断提高出厂价，倒逼经销商们卖高价。“仅三年，内参酒出厂开票价从过去500—600元，一路飞涨至1030元/瓶”，据某内参经销商表示，“扣除返利后，一批价大概在850元/瓶左右，二批价为930元/瓶。”
前期在渠道铺货需求的带动下，内参销售十分强劲。2019-2021年内参系列营收分别完成3.3亿元、5.7亿元和10.3亿元。2022年上半年，内参酒实现收入6.46亿元，占到酒鬼酒总营收的四分之一，同比增长24.33%。
同时，内参酒在2019年开启全国化后，酒鬼酒经销商数量开始“狂飙”，由528家增长到2022 年上半年的1479家，核心终端网点也从2019年的4825家增加至2.5万家。
而在全国化进程方面，内参酒抑或是酒鬼酒终究是区域性酒企，扎根于湖南本土，主要辐射华中地区，截至2022年6月，内参和酒鬼的经销商有1479家，专卖店总数为677家，但超过三分之一都位于华中地区。根据酒鬼酒2022年6月召开的股东大会，省内市场销售额占公司整体营收的比例超过30%。
2021年酒鬼酒对内参酒多次调价，其分别在2021年1月18日、1月20日、4月29日、以及10月29日针对52度500ml内参酒（大师）、52度500ml内参酒、52度1L内参酒、52度500ml*2内参酒礼盒等产品的建议零售价发布调价通知，调价幅度50至100元不等。这也使得内参酒的建议零售价直逼一线品牌，例如52度 500ml的内参酒，价格就达到了1499元/瓶。
同时，近几年内参酒的库存暴增。数据显示，2021年内参系列生产量、销售量、库存量分别为1281吨、996吨、920吨，分别同比增加185.94%、76.6%、45.57%。
酒鬼酒2022年半年报显示，2022年上半年的内参系列销售量为610吨，同比增加23.48%，同期生产量827吨，同比增长100.73%，而库存量则高达1114吨，同比增长99.64%，2022年同期库存为558吨。这一系列数据已然透露出内参酒动销不畅的信号。
然而货虽然铺出去了，去年年底以来，市场似乎并不买内参高价的账。“去年内参酒价格出现较为严重的倒挂现象，经销商渠道价格在800元/瓶左右。”业内人士透露，一些经销商前年的货还没有销完，去年又压货，有经销商为回笼资金不得不进行抛售。
京东酒鬼酒官方旗舰店数据显示，52度 500ml内参酒在领券购买后，售价仅为1004.25元/瓶。
今年2月在深圳召开的2022年酒鬼酒馥郁大会上，酒鬼酒提出“高价值 高利润”模式，严格管理市场和价格，强化市场监察和管控，更大限度减少窜货乱价，确保价格体系刚性和经销商利润。中粮酒业党委书记、董事长、总经理兼酒鬼酒公司党委书记、董事长王浩向经销商们十分坚定地表示，“未来一定要强化市场秩序管理的硬度和厚度，要下决心、下狠心、动真格，要保障客户利益，以数字化来赋能，提升客户服务的质量。”
“靠不断涨价的方式压货给经销商来推动企业的快速增长，并不是一种健康的发展模式。”一位业内人士表示，目前内参酒出现的价格倒挂，生态体系被破坏后，问题不是一天两天就能够解决的，可能需要一年，甚至更长的时间，但最关键的还是经销商的信心。
潇湘晨报记者陈张书
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消失的内参酒：济南市场难觅，价格倒挂严重作为白酒行业馥郁香型开创者，近日，酒鬼酒52°内参酒（下称“内参酒”）价格倒挂的消息引起了市场关注。山东商报·速豹新闻网记者调查发现，曾经指导价1499元/瓶的52°内参酒，如今在电商平台已不超千元，而在济南线下门店，单瓶酒的价格更低已经跌至850元左右。
“内参酒属于小众酒，了解的人不多，尤其是在山东，这款馥郁香型的白酒大家不太认可。”7月25日，济南市历下区一家酒水专卖店的负责人曾女士（化名）告诉记者，如果想线下购买这款酒，可以通过联系经销商购买。
同样，在记者走访的济南多家连锁酒水专卖店、自营酒水门店内，都没有发现内参酒的“身影”。多家门店负责人表示，酒鬼内参酒在山东市场覆盖率极低，很少有门店出售。几家酒水门店负责人在咨询供货商后，给出了记者830元-980元不等的价格。而在电商平台，这款酒的售价目前在950元-1200元之间。
（目前，济南线下市场还很难看到52°内参酒的“身影”）
事实上，内参酒出品于2018年底组建的湖南内参酒销售有限责任公司，该公司为酒鬼酒全国30多家高端白酒大经销商共同出资组建，股权关系上完全独立于酒鬼酒股份有限公司，专销内参酒品牌。
酒鬼酒股份有限公司（简称“酒鬼酒”）则创始于湘西，1997年上市，是最早一批上市的白酒企业。1998年，酒鬼酒的售价一度超过茅台、五粮液等高端白酒。但自2000年开始的20年间，企业高管变动频繁、管理混乱。直到2015年中粮集团入主，酒鬼酒才真正进入高速发展时期。数据显示，2015年至2022年，酒鬼酒营收由6亿元增长到40.5亿元。其中，2021年，酒鬼酒营收增速高达87%。
值得关注的是，就在2022年一季度，酒鬼酒还创造了最强季度表现，营收、归母净利润分别同比增长86.04%、94.46%。仅时隔一年，就出现了营收和净利润双下滑。今年一季度，酒鬼酒营收9.6亿元，同比下降42.87%；净利润3亿元，同期下滑42.38%。对此，酒鬼酒在财报中称，主要因为酒鬼系列、内参系列收入较去年同期下降。
食品产业分析师朱丹蓬在接受媒体采访时表示，酒鬼酒近几年的发展业绩很亮丽，但亮丽背后是压货。“2023年之一季度高增长戛然而止，其实就是透支市场、透支库存、透支经销商的结果。”
记者注意到，过去几年，酒鬼酒加速布局高端白酒市场，仅2021年一年就四次调价，调整后的内参酒团购建议价为1350元/瓶，零售建议价为1499元/瓶。而从销售量来看，2022年，酒鬼酒内参系列全年生产量达1580吨，销售量达1147吨；期末库存量达1347吨，已超过全年销量。
“两三年的时间，内参酒的出厂价从五六百元飞涨至近千元。”一名白酒行业业内人士告诉记者，在高端白酒市场下行的趋势下，酒鬼酒的经销商渠道价格仍在不断上涨，库存堆积，经销商为了回笼资金不得不进行低价抛售。
“内参酒目前在山东市场销量如何，是否存在经销商大量压货的情况，价格大面积倒挂的情况何时能出现转折？”针对相关问题，记者也向酒鬼酒发送了采访函，但截至发稿，未得到相关回应。
不过有内参酒内部人士称：“目前市场库存‘还算健康’，酒鬼酒毕竟背靠中粮，办事还是相对谨慎和保守，今年限制52°内参酒销售总量不超过800吨，确实也是主动放缓了增长的步伐。”
山东商报·速豹新闻网记者 冯云云 杜姿霖
酒鬼酒年内涨超200%！市场人士：内参系列表现虽好，难支撑股价涨幅记者｜梅岭
11月5日，酒鬼酒（000799.SZ）涨停，110元/股的股价也创下酒鬼酒上市以来的历史新高。2020年以来，酒鬼酒股价累计已经上涨208.55%，10月份以来，酒鬼酒累计上涨33.58%。
酒水行业研究者欧阳千里对界面新闻记者表示：“酒鬼酒股价表现好是两方面原因：一是中粮介入以后，将酒鬼的营销、管理进行了全面梳理，营销工作能够无障碍的上传下达；二是内参等高端白酒起势猛，利润高，不仅增加了酒鬼的利润，而且让资本市场对于酒鬼全国化充满信心。”
此外，中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示，酒鬼酒整体的业绩，利润以及股价表现都比较理想，从股价表现来看，也有一定的成长空间。随着中粮的入主，解决了酒鬼酒资金的困局，在背靠中粮这棵大树后，酒鬼酒资金供应链等方面都得到了一个加持。
但也有市场人士对于酒鬼酒如此高的涨幅表示了不解：“酒鬼酒内参系列表现虽然好，但支撑不了如此高的股价涨幅，与金徽酒近期连续涨停异曲同工。”
11月5日盘后，酒鬼酒因日价格涨幅偏离值达到8.33%登陆龙虎榜，当日成交金额为24.29亿元。其中，深股通专用席位买入2.96亿元，卖出5036万元，中国银河宜昌新世纪买入1.10亿元，中信证券上海溧阳路买入8942.6万元，卖出204.59万元，一机构专用席位买入4815.82万元。
中信证券上海溧阳路为知名游资“孙哥”席位。今年8月28日，酒鬼酒涨停，当日中信证券上海溧阳路同样上榜龙虎榜，买入酒鬼酒6839.39万元。
11月2日，酒鬼酒接受机构调研时候表示：公司目前年总产能约一万吨，为满足公司发展规划需要，公司已启动三区一期工程建设，建成后将新增产能3000吨。并表示中粮入主后，一直在激励方面积极探索，对公司高管层实施了“年度奖励薪酬+三年任期激励奖金”计划，激发高管层积极性并引导管理层注重公司长期发展。
从白酒股发布的三季报来看，酒鬼酒营收净利润增长报告其中位列白酒个股增速之一。三季度报表显示，酒鬼酒实现营收11.3亿元，同比增长16.45%，归属于上市公司股东净利润为3.31亿元，同比增长79.76%。
第三季度，酒鬼酒实现营收4.05亿元，同比增长56.37%，归属于上市公司股东净利润为1.46亿元，同比大幅增长419.02%。
2018年开始，酒鬼酒将内参酒成立销售公司单独运作，给予经销商激励机制。根据广发证券研究报告观点：酒鬼酒内参系列延续高增长，内参今年目标翻倍，前三季度完成近八成，预计单三季度延续了高增长态势。
新时代证券预计2020年之一至第三季度，酒鬼酒内参增速超60%至3.7亿元，占比36%左右；其中第三季度内参增速超50%至0.9亿元，占比超20%，目前内参经销商已打款全年任务的85%左右。
酒鬼酒失速：王浩挂帅五年首次单季营收大降；高端酒内参仍倒挂、库存两年翻倍2022年酒鬼酒馥郁大会上，酒鬼酒董事长王浩总结了酒鬼酒过去3年的快速发展历程，并将未来的发展路径定义为持续高质量发展。
换言之，酒鬼酒或许将告别过去的高增长时代。
2018年王浩挂帅后，酒鬼酒先后成立了内参公司、确立打造文化白酒的战略等，此后的数年，酒鬼酒的营收规模迎来了迅速的增长，由2017年的8.8亿元，迅速增长至2021年的34.1亿元。
2022年，酒鬼酒营收进一步增长，突破40亿关卡，净利润则同步增长，突破10亿元。
不过，酒鬼酒的这份答卷背后却有一定的隐忧。
2022年一季度，酒鬼酒实现营收近17亿元，净利润超5亿元，几乎占到酒鬼酒2022年业绩的一半。
此后酒鬼酒业绩降速，到2022年四季度已经开始呈现营收的下滑，2023年一季度，酒鬼酒的营收、净利同比下滑幅度均超40%，而此前，自王浩挂帅以来，酒鬼酒仅在2020年一季度有9.68%的营收下滑，其余各年、各季度均呈现增长趋势。
酒鬼酒此后披露了其正进行费用改革，以促进消费者培养、突破C端运营，并且将其2023年一季度业绩的下滑部分归因于其费用改革带来的短期影响，并表示受费用改革的影响，其今年3、4月份的动销远好于2022年。
但目前，酒鬼酒在终端的表现仍未抬头，其高端单品内参酒的价格倒挂现象目前尚未在其控量稳价政策下有明确的好转。而在酒鬼酒的控量下，其库存量仍在继续增长。
去年营收破40亿，今年一季度大幅下滑
5年前，王浩曾提出，“将内参打造成继茅台、五粮液、国窖1573之后的第四大高端品牌”。
而此后，内参酒成为了推动酒鬼酒营收快速增长的重要推动力之一。
2019年到2021年的三年里，内参系列营收由3亿元迅速扩大至10亿元，并与酒鬼系列一起，成为了支撑酒鬼酒营收快速增长的动力。
2022年，内参和酒鬼两大系列虽然同样扛起了公司的业绩大旗，但其增速大幅放缓。
其中内参系列实现营收11.57亿，同比增长11.88%，占总营收的28.57%；酒鬼系列2022年实现营收22.7亿元，同比增长18.55%，营收占比为56.06%。
在此基础上，2022年，酒鬼酒营收虽破40亿大关，但营收增速也已大幅下降。
财报显示，2022年，酒鬼酒实现40.5亿元，同比增长18.63%；净利润10.49亿元，同比增长17.38%；扣非后净利润为10.52亿元，同比增长18.78%。
而2021年，酒鬼酒实现营收34.14亿元，同比增长86.97%；实现净利润8.93亿元，同比增长81.75%。
这一年，内参系列以及酒鬼系列分别实现收入10.34亿元以及19.15亿元，分别同比增长80.71%以及88.94%。
分季度来看，2022年一季度，酒鬼酒延续了高增速，在2021年高营收基础上，进一步增长了86.04%至16.88亿元。
而随后的二季度、三季度，酒鬼酒的营收均未有过于明显的同比增长。
而到了第四季度，酒鬼酒已经出现了营收的大幅下滑。
2022年四季度，酒鬼酒实现营收5.65亿元，净利润0.77亿元，同比分别下滑27.12%以及55.7%。
而其营收、净利润下滑的趋势在2023年一季度并未得到改变。
一季度营收下滑，合同负债大降
在2022年度馥郁大会上，王浩将酒鬼酒未来的发展路径定义为持续高质量发展。
换言之，酒鬼酒未来的发展或将不同于过往的快速堆高规模的营销模式，而酒鬼酒也将2023年一季度的业绩大降归因于其主动的战略性调整。
酒鬼酒发布的2023年一季报显示，2023年一季度，酒鬼酒实现营收9.65亿元，同比下降42.87%；归母净利润3亿元，同比下降42.38%。
在一季报中，酒鬼酒解释称，营收下降主要因为酒鬼系列、内参系列收入较去年同期下降；归母净利润下降主要系营业收入较去年同期下降。
在今年5月份接受投资者调研活动的相关信息公示中，酒鬼酒对这一情况进行了进一步的说明。
酒鬼酒表示，一季度营收的下滑主要是由于去年一季度的高基数，以及公司今年因为费用改革，降低了渠道端的投入，短期对回款有些影响，出现业绩波动。
酒鬼酒同时表示，这有利于公司长远发展，渠道 3、4月份的动销远好于2022年。
但事实上，酒鬼酒的营收增长降速乃至下滑从2022年度就已经开始。
2022年一季度，酒鬼酒实现收入16.88亿元，涨幅高达86.04%。但到了二季度，酒鬼酒的收入仅增长了5.25%；到了三季度，酒鬼酒的营收同比增长仅2.47%。
四季度营收更是呈现下滑趋势，幅度则达到约27%。
而在2022年半年报中，并未出现费用改革这一概念，也即在酒鬼酒主动开启费用改革前，酒鬼酒的营收增长就已经开始逐渐趋于停滞。
同时，即使是2022年一季度高速增长的成绩单中，也能部分窥见酒鬼酒的降速趋势。
2021年底，酒鬼酒的合同负债达到13.8亿元。
而到了2022年一季度末，酒鬼酒的合同负债就断崖式下跌至约6.8亿元。
此后，这一数据还有进一步的缩水，截至2022年底，这一数据下滑至约4.3亿元，同比下滑幅度也高达68.64%。
而2020年以及2021年的第四季度，酒鬼酒的合同负债指标均较当年三季度有明显增长，而2022年，这一指标增长仅不足1亿元。
2023年一季度，酒鬼酒的合同负债再次降至3.7亿元，同比下滑45.7%。
从年报及半年报来看，酒鬼酒的合同负债构成全部为预收货款，也即酒鬼酒经销商的提前打款自2021年末起就开始逐渐下滑，而这也符合酒鬼酒营收的走向趋势，即自2022年一季度开始降速。
此外，2022年，酒鬼酒的经营活动现金流量净额为净流入4亿元，同比下滑幅度达74.39%，对此酒鬼酒表示主要是2022年销售商品收到的现金减少、支付的税费及支付的其他与经营活动有关的现金增加所致。
合同负债（预收货款）减少，销售商品收到的现金也在缩水，酒鬼酒对下游经销商的话语权或正趋弱。
高增长下动销乏力，库存量持续增长
费用改革是2022年酒鬼酒的大动作之一。
具体而言，就是将曾经投入到渠道端的费用用以进行消费者培育等C端建设上，在过往的高速发展、快速推进规模膨胀的发展阶段，将大量费用沉淀在渠道端为酒鬼酒的规模增长提供了一定的动力。
但从酒鬼酒披露的相关信息来看，此前酒鬼酒的动销做得并不好。
酒鬼酒在今年5月发布的相关公告中提及，在费用改革下，酒鬼酒在2023年3、4月的动销情况要好于2022年同期。
虽然酒鬼酒并没有披露分月份的具体数据，但2022年一季度正是酒鬼酒高速增长的季度，2023年一季度营收同比下滑则超过了40%。
在营收体量下滑的情况下，酒鬼酒在2023年3、4月份的动销做得反而远好于2022年，也即在酒鬼酒营收快速增长的同时，其在终端的表现并不好。
这一情况的具体表现为，酒鬼酒在终端的价格倒挂。
根据官网显示，酒鬼酒旗下分为内参系列、酒鬼系列和湘泉系列。其中，内参系列作为酒鬼酒公司高端化之路的主要抓手，零售指导价为1499元/瓶，与飞天茅台相同。
而搜狐财经在京东、 *** 、饿了么、美团等电商平台的第三方商家看到，52度500ml内参酒销售挂牌价格在828元-1499元之间，其中909元-1199元的定价占比相对较多。
根据每日酒价数据，内参酒（52度500ml）近期的成交价稳定在810元，出货价基本也在这一价格带附近。
针对内参酒的价格倒挂情况，2022年时，酒鬼酒就进行了主动的控价稳价政策。
2022年11月22日，酒鬼酒旗下的湖南内参酒销售有限责任公司发布了《关于明确52度500mL内参酒2023年度销售总量的通知》，明确提出为落实配额管理要求，经公司研究决定，52度500mL内参酒2023年度销售总量不超过800吨。
而根据财报，内参酒2022年的总销量为1147吨，这意味着内参酒几乎削减了近30%的销量目标。
2022年9月24日，湖南内参酒销售有限责任公司发布内参酒配额通知，规定2023年52度500ml内参酒合同签约计划内配额，将根据今年实际达成量的80%计算额度上限，同时窜货、低价销售行为每次查实将按照合同签约量的5%扣减计划内的配额额度。
但目前，酒鬼酒针对内参的控量稳价政策的实际效果还有待展现。
控量的同时，酒鬼酒的库存量进一步扩大。
2022年年报显示，酒鬼酒期末成品酒库存7375吨、同比增长24.7%，基酒库存35244吨，而2020年时，酒鬼酒的成品酒库存仅为2993吨。
其中内参系列生产量达1580吨，销售量达1147吨，期末库存量达1347吨、同比增长46.4%。
截至2022年底，酒鬼酒的库存商品账面余额达5.24亿元，同比增长35%。
未来在酒鬼酒对内参的主动控量下，对库存的消化同样是王浩待解的课题之一。
“内参酒·中国高端白酒市场趋势论坛”在长沙举行。
红网时刻10月21日讯（记者 唐频辉）随着白酒市场的不断复苏，高端白酒成为名酒企业快速发展的重要动力，高端白酒的发展趋势也成为行业热点。
作为馥郁香型白酒中的极品、酒鬼酒的高端系列酒，内参酒一直以稀缺和高品质闻名于世，也是湘酒走向全国的重要力量。同时，内参酒不仅是中国高端人士的精神食粮，同时也是酒鬼酒文化境界的至高点，是中国白酒文化的一座高峰。受益于消费升级及高净值人群扩大，高端白酒扩容趋势明显，业绩持续向好。那么，内参酒如何实现强者更强，借助文化的力量，带领酒鬼酒品牌走向复苏呢？
10月21日，由中国酒业协会、中粮酒业投资有限公司主办，酒鬼酒股份有限公司承办的“内参酒·中国高端白酒市场趋势论坛”在长沙普瑞酒店隆重举行。本活动以内参酒为媒，邀请了行业专家、书画界名流、经销商代表齐聚一堂，共话白酒品牌文化力量，为中国高端白酒趋势提出高妙见解，为内参发展建言献策。
加码文化名酒 “内参名人堂”打造圈层品牌IP
中国酒业协会市场委员会秘书长刘振国先生介绍，酒行业马太效应进一步强化，强者恒强，市场资源向名酒集中，挤出效应明显。这一轮白酒行业的复苏有明显特点，消费总量平稳，但价格和名酒企业利润在上涨，同时品质升级已经成为不可逆转的消费趋势。他认为，高端白酒不仅需要在品质和价格上做提升，还应在品位和品格上下功夫，在个性化体验和文化吸引上做文章，讲故事，在包装和艺术美感上创造个性化和多样性。酒鬼酒有着消费者广泛认同的文化内涵，有着精彩纷呈的传奇故事，让故事入酒，让文化入味，是未来的重要方向。
中粮酒业董事长、党委书记兼酒鬼酒股份有限公司董事长王浩。
中粮酒业董事长、党委书记兼酒鬼酒股份有限公司董事长王浩表示，2016年，酒鬼酒成为中粮集团成员以后，不断深化内参酒的文化定位，坚持品牌与文化对接、与艺术对话，积极推动文化名酒与文化名人联姻，亮相多个重要活动和场合，内参酒的绝佳品质和深厚的文化韵味深得各方称赞。今后，酒鬼酒公司要将深度挖掘、不断丰富和发展内参酒文化内涵，持续加大品牌推广力度，推进内参酒文化的传播广度和深度，最终能担当起中国文化酒引领者的重任！
酒鬼酒股份有限公司副总经理、酒鬼酒供销有限责任公司总经理李明表示，自2016年起，内参在文化营销上做了三件重要的事：2016年10月9日重阳节当天，酒鬼酒在长沙杜甫江阁启动了首届“内参诗酒文化日”活动，并正式成立“内参诗酒文化社”；在这个基础上，2017春糖，酒鬼酒在成都召开了之一届内参诗酒文化社活动，把文化社转成内参品牌文化宣传平台；第三就是酒鬼酒通过内参文化事业部，把这个事情持续推动下去，以期实现长期发展，把中国文化和内参酒很好地结合起来。
活动现场，由奥运冠军龙清泉等众多嘉宾一起启动了“内参名人堂”。内参名人堂将打造成汇聚“顶尖大咖与金融行业领袖人物”的名人聚会， *** “思想分享、品牌体验、圈层营销”于一体的品牌IP营销活动，开启一场思想与智慧的交流与碰撞的深度体验之旅。
内参何以成中国四大高端独立品牌？
中国白酒行业拥有很多高端产品，如青花汾酒年份系列、洋河梦之蓝系列等等，但属于独立高端品牌的只有茅台、五粮液、国窖1573和内参四个，而内参凭什么比肩“茅五窖”？在本次活动上，我们找到了答案：
一是出身不凡。据介绍，内参之名出自原国家政要及艺术大师黄永玉的联袂创意，取内部参读、享用之意。内敛乾坤指胸怀家国情怀、居高而忧天下，这是一种责任感与使命感的体现。天地意为万物自然，参悟天地指能参透领悟天地自然事物中蕴涵的道理，能参禅悟道。内参属于成就者，越成功，越内参，因此内参作为中国白酒文化的引领者，其地位不可撼动。
二是稀缺性。据酒鬼酒股份有限公司总经理董顺钢介绍，内参酒体启用至少储存8年以上的特优级基酒由政治家、艺术大师和调酒大师组成了“内参”的研发阵容。此酒窖数量有限，未来五年内参酒年销量不会超过1000吨。稀有的基酒产量和固定的储存周期造成了内参的稀缺性和高端品质。因此只能供给领有正式牌照之酒仙酒鬼欣赏品尝，不作市场推销活动，所谓“喝一瓶少一瓶，喝一口少一口之义”，庶几近之，深望向隅之各路瘾君子原谅。
三是占据文化营销高地。作为曾经的中国之一文化名酒，酒鬼酒曾成功跻身高端白酒行列。也曾作为中国之一高价酒，一度傲视茅台、五粮液。中国台湾人，商务部品牌万里行专家组高级专家刘国基道出了酒鬼酒文化营销的深厚功底，他表示，酒鬼酒、内参酒是国内最早动用文化营销的白酒品牌，以文化为媒，在上世纪九十年代初就打出了“做文化酒引领者”的旗帜，在原有文化含量的基础上，将白酒产业与湘西旅游产业和文化产业相结合，极力营造湘西文化产业大概念。
四是中粮集团的加持。正如王浩在致辞中所言，2016年，酒鬼酒成为中粮集团成员以后，不断深化内参酒的文化定位，坚持品牌与文化对接、与艺术对话，积极推动文化名酒与文化名人联姻，亮相多个重要活动和场合，内参酒的绝佳品质和深厚的文化韵味深得各方称赞。他表示，今后，酒鬼酒公司要将深度挖掘、不断丰富和发展内参酒文化内涵，持续加大品牌推广力度，推进内参酒文化的传播广度和深度，最终能担当起中国文化酒引领者的重任。
高端白酒发展的五大趋势
酒鬼酒股份有限公司总经理董顺钢。
消费升级持续，政商务消费和送礼消费为主的高端白酒越来越受欢迎，在这种背景下高端白酒走向何方？
现场，董顺钢分析了高端白酒的五大趋势。之一，高端白酒市场呈现扩容趋势，2010年高端白酒销售收入近400亿元，至2017年已超过800亿元；第二，高端品牌是稀缺资源。白酒品牌血统优劣决定着企业未来发展的高度；第三，高端白酒产能仍然稀缺，这源于优质酒的出酒率以及高端白酒“数年出酒”的工艺规律；第四，高端白酒文化属性越来越强。对于高端白酒品牌而言，其承载的文化价值和精神内涵远高于其实用价值；第五，中国消费者对优质国产品牌越来越认同，特别是对高端白酒品牌的认同感更强。这种认同感来源于文化自信，来源于白酒的品牌个性和消费者个性的高度吻合。
再谈酒鬼酒的确定性和不确定性作者：五迷
来源：雪球
??一、酒鬼酒的确定性在哪里？
酒年销售额才15亿左右（19年），在上市白酒公司里是倒数几位的，这个体量的白酒公司谈何确定性？
确实跟茅台、五粮液、泸州老窖比起来，酒鬼酒尚属于神酒，也就是品牌影响力太小，可能拿内参出来招待朋友还需要跟他讲故事，但是你拿茅台、五粮液、国窖1573出来，你完全不需要多说，大家就知道酒的价位以及你对对方的重视程度。
那么我为啥会对这样一家公司感兴趣呢？投资不是首先要保住本金吗？也就是首先得保证胜率吧？为何要放弃茅台来看啥酒鬼酒？如果买酒鬼酒一定是认为其未来的潜在收益率可能高过茅台的。那么酒鬼酒有哪些确定性来提升他的胜率呢？
1、酒鬼酒一流的品质。品质是白酒企业的根本，是大厦建立的根基，根基不牢，地动山摇。很多人说茅台是面子酒，是泡沫酒，而茅台之所以能成为面子酒，被达官贵人所喜好，是因为他好喝，而不是因为上流社会喜好喝所以他成为面子酒。
同时茅台之所以具有金融属性，是因为他具有陈化效果，越放越好喝，所以才越放越值钱，才具备收藏属性并成为财富积累的仓库。总之品质是白酒的根基也是建立品牌效应的基础，也是最不容易复制的，是白酒企业的护城河所在。
那么酒鬼酒品质好的证据是啥呢？酒鬼酒是中国少见的馥郁香型白酒，前浓中清后酱。九十年代他确实风靡，在茅台、五粮液还卖100多元一瓶的时候，它就已卖到了300多一瓶，它有着传统的贵族气息。
大家可以去吉首矮寨看看、去芙蓉镇（谢晋导演有部同名电影）看看，湘西真是山清水秀啊。酒鬼的原料里一直标的山泉，是稀缺独有的，中国白酒界类似真正用泉来酿酒的几乎没有。
第二个证据，12年如果不是塑化剂事件，酒鬼酒当年营收已经超过二十亿，现在可能又是另外一番景象了。当时经销商囤酒、买酒鬼酒股票，很多人说是炒作，在我看来恰恰说明经销商对酒鬼酒有信心，那么多白酒公司，为什么经销商唯独囤酒鬼炒酒鬼呢？
后来就算经历了塑化剂事件，酒鬼酒都能从冰点重新活过来（14年营收不到四亿），又是酒鬼品质的一个佐证。并且自16年中粮接手以来已经连续三年实现30%以上营收增长。
另外喝酒人士对酒鬼的评价普遍较好。大家可以去白酒吧去逛逛，酒鬼对酒鬼酒尤其紫坛和内参赞不绝口。当然里面有托，但是其他差的酒如果有人发看好的酒评，下面立马会有人反驳。
2、顶级的包装设计
如果你看过酒鬼的包装设计，假设你不知道是黄永玉大师设计的，你也会觉得别具一格，酒鬼的包装设计无疑是艺术品级别的。看过酒鬼酒的设计再去看其他酒瓶，总会觉得肤浅、庸俗、土豪等。当然这个也可能因人而异，但是至少会让人印象深刻。
3、优质酒出酒率高，低端占比低
酒鬼是一直是中高端酒，高端有内参，中端有紫坛、红坛、黄坛、精品，低端湘泉销售额仅占十个点左右，这也是酒鬼与其他生产大量低端白酒公司不同的地方，也决定了其可以攀升的高度。
另外酒鬼本身最早定位就是一线品，历史的原因造成其落后，但现在似乎进入了复兴轨道。而曾经的名酒让酒鬼酒再次普及走向全国的信息费用相对其他区域白酒也低很多。有次去和深圳的一个朋友吃饭，谈到内参，他说知道这个酒，只是最近渠道没有卖了。
另外酒鬼的基酒已经到达三四万吨，加上前些年塑化剂事件导致的滞销，反而让酒鬼公司存下了很多老酒。这些老酒的优质酒出酒率达到百分之七八十。
二、不确定性
产品好，包装一流，高端酒占比高，优质基酒充足。那么酒鬼酒的不确定性在哪里呢？很多人会说管理，说国企的人不懂营销，激励不够，说酒鬼有很多历史遗留问题。
酒好也怕巷子深，酒鬼卖不出去。逆水行舟，不进则退。酒鬼不但增长起不来，甚至有可能被茅五泸剑郎等挤压掉本来的市场，而现在的估值相对乐观，杀起估值来可能直接腰斩。这个可能性是有的，但是酒鬼本身香型独特，差异化明显，有其独特的受众，只要不作死，由于现在本身销售额也不大、以及央企控股，我觉得酒鬼的不增长的可能性是很小的。
三、展望
史玉柱有种营销理论叫做拐点暴涨论，当销售在广告和营销的作用下，连续几年稳定增长，在后面的某一年一定会出现放量增长，
今年酒鬼的营收增速是低估的，因为内参的结算价发生了变化。由于上半年内参已经完成去年全年的量，但是报表上体现的营收只有1.6亿，而今年内参还经历过几次涨价，所以如果还原到去年口径，内参的上半年的销售收入一定是超过18年报表2.44亿。
所以中报酒鬼酒的营收实际超过7.94亿同比增长超过50%。与扣非利润增长49.64%基本相符，另外酒鬼的广告费用增长也绝对不是报表上的量，因为内参公司的线下推广费用都没有体现到上市公司报表里，真实的销售费用同比可能增长了50%以上。
但是这与酒鬼三季度的暴雷矛盾。对于三季度酒鬼酒的暴雷有这样一种解释，我觉得可以参考。酒鬼酒供销公司的领导李明六月底被调任回中粮。酒鬼酒供销公司是酒鬼酒的销售公司，是收入来源的绝对大头，这个级别的领导调动之前肯定会把业绩做好，也就是尽量多回款从而相当于二季度向渠道压了一波货，从而拉高了二季度的业绩。而供销公司新领导肯定会在上任后做一个财务洗澡，也就是控货清库存，从而导致一高一低，出现三季度暴雷的假象。
总之酒鬼酒的发展趋势很稳，中粮的扩产、打造酒鬼生态园、控货挺价、打假，收回洞藏一系列动作也是稳步推进，另外虽然没有管理层持股，但是管理层的工资是与上市公司业绩挂钩的。
酒鬼目前是个市值比较小的公司，一百亿左右，这对曾经是中国一线品牌之一贵白酒，在两市里面的白酒企业来说，是比较少见的。因为酒鬼酒的产品是没有问题的，企业的发展虽走了弯路，但是复兴之路也是强有力的，压缩了几年的弹簧反弹起来力量是更强大的，原因就是弹簧本身是好的材质没有变形，只是压的久点，所以弹的会更高。
（文中只是观点表达，不代表推荐酒鬼酒，并且年报之前我认为不会有太大涨幅，另外，年报如果不及预期，有可能杀逻辑。文章本来写于周日，但是只写了一半，没想到这暴雷股周一飞了，市场一点也不傻）
千年醉乡情，秘境湘西魂。曾品堂与酒鬼酒牵手，演绎民族魅力！
6月30日，湖南酒鬼酒公司旗下内参酒销售有限责任公司党支部书记、总经理付卓一行29人莅临博物馆参观指导。曾品堂创始人曾宇携各部负责人热情接待。
在长达一小时的博物馆之旅，付总一行跟随曾宇老师的脚步，在万余件馆藏中，重温百年时光，追忆时代印记，在丰富的老酒馆藏中，感受中国酒文化的博大精深。
参观过程中，双方就传统酒文化的传播与发展交换意见，付总对曾品堂在复兴、展现、传播酒文化方面取得的成绩表示高度赞扬。
随后的座谈会上，双方从深层次的交谈中，释放出“三大”信号。
酒鬼的文化高度信号。酒鬼酒致力于守护传承中华文化，勇担中华文化传播载体，为中华文化开辟了一条价值活化、价值传承的品牌建设之路，充分彰显了中国文化酒引领者的使命担当。酒鬼酒公司高端品牌内参酒诞生之初即在品质高点和文化高点。
曾品堂的传统文化信号。曾品堂二十余年致力于“复兴中国传统酒文化”，推动文化发展创新。文化是曾品堂诞生以来更大标签，在这张标签之下，文化赋能则是曾品堂最核心的竞争力，创办中国更大专业的老酒博物馆，举办老酒鉴定培训班，撰写教科书级老酒全书，各平台分享酒类文化等等，充分彰显了中国传统酒文化复兴者的使命担当。
双方合作的文创产品信号。曾品堂与酒鬼酒合作的新品【酒鬼酒-苗银文化】，历经4年时间打磨，以苗族银饰为灵感，融合酒鬼文化，打造出藏品级东方艺术，极具民族之美。该产品还未上市，便在全球最负盛名的德国IF国际设计大奖一举夺魁，在2023年春糖会首次亮相，备受瞩目，预计在8月初上市。
民族之美，魅力酒鬼。双方共同期待，通过本次合作，致敬名酒之经典，再现民族传统之美，新品即将上线，敬请期待。
酒鬼酒营收近7年首下滑,上半年净利跌四成,内参酒面库存压力搜狐财经出品
作者 |饶婷
编辑｜李文贤
8月30日晚间，耀名酒业发布2023年半年度报告。上半年营业收入约15.41亿元，同比下降39.24%；归属于上市公司股东的净利润约为4.22亿元，同比下降41.23%。
与一季度业绩大幅下滑相比，酒鬼酒业二季度营收、净利润降幅略有收窄，营收5.77亿元，同比下降32.02%；净利润1.22亿元，同比下降38.19%。
针对营收下滑，酒鬼酒业在财报中表示，主要是本期酒鬼系列、内参系列、香泉系列营收下降所致。
与去年同期相比，内参系列和酒鬼系列的产量几乎减半，但期末库存分别增加至1,344吨和3,167吨。
搜狐财经搜索酒鬼酒业京东旗舰店发现，内参酒官方售价为1499元，目前促销价为999元。
营收和净利润下降40%，为2017年以来首次下降
今年上半年，酒鬼酒业营收和净利润双双下滑约40%。
数据显示，这是酒鬼酒业自2017年以来首次出现中期业绩下滑。
去年同期，酒鬼酒业营收、净利润分别为25.37亿元、7.18亿元，同比分别增长48.04%、40.68%。
酒鬼酒业高速增长神话的破灭早在一季度就已开始。
今年一季度，酒鬼酒收入达到9.65亿元，同比下降42.87%；净利润3亿元，同比下降42.38%。
当时，酒鬼久解释说，一方面是因为去年同期的业绩基数比较高；另一方面是因为去年同期的业绩基数比较高。另一方面，公司今年主动进行成本改革，支出投资重点从渠道端转向终端，一定程度上导致了业绩的短期波动。
与一季度业绩大幅下滑相比，酒鬼酒业二季度营收、净利润降幅均略有缩小，营收5.77亿元，同比下降32.02%；净利润1.22亿元，同比下降38.19%。
第二季度销售费用1.71亿元，销售费用率同比上升2.66个百分点。
上半年，酒鬼酒业经营活动产生的现金流量净额为8313.36万元，同比下降72.35%。对此，酒鬼久表示，主要是本期销售商品现金减少所致。
财报显示，上半年公司销售商品、提供劳务收到现金13.56亿元，同比下降29.63%。
其中，酒鬼酒业第二季度经营活动产生的现金流量净额大幅下降至-8300万元，而去年同期为2.58亿元。申万宏源研报显示，酒鬼酒业第二季度净利润率为21.14%，同比下降2.06个百分点，主要是由于销售成本率和管理费用率上升。
财报显示，二季度酒鬼酒业销售成本为1.71亿元，同比下降25.33%；管理费用0.39亿元，同比下降4.63%。
申万宏源测算酒鬼酒销售成本为29.64%，同比上升2.66个百分点；管理费用（含研发）为7.97%，同比上升2.55个百分点。
报告指出，按绝对值计算，二季度销售成本同比下降25%，主要是促销费用减少，导致去库存压力下费用率被动上升。
全系列产品营收下降，内参酒库存增加至1,344吨。
针对营收下滑，酒鬼酒业在财报中表示，主要是本期酒鬼系列、内参系列、香泉系列营收下降所致。
报告期内，公司酒类销售总收入达到15.37亿元，同比下降39.22%。
其中，酒鬼系列达到收入8.46亿元，同比下降42.46%，占收入54.88%；内参系列实现营收4.41亿元，同比下降31.67%，占比28.64%；香泉系列营收为3600万元，同比下降76.69%，占营收比重为2.34%。
毛利率方面，虽然酒类销售总量毛利率增长1.04%至80.22%，但内散、酒鬼两大系列毛利率均有所下降。
其中，人参酒上半年毛利率为90.85%，同比下降1.55个百分点；酒鬼系列产品毛利率为79.00%，同比下降0.55个百分点。
从产量和库存来看，与去年同期相比，酒鬼系列内参的产量几乎减半，但期末库存却越来越多。
财报显示，上半年国产人参酒销量450吨，同比下降26.23%，库存增加20.65%至1344吨。酒鬼酒上半年销量为3019吨，同比下降28.83%，库存则增加34.71%至3167吨。
国金证券研报显示，酒鬼酒业业绩虽然承压，但在市场预期之内。上半年，公司仍以控货控价为重点，推进营销改革，重点培育大单品。该机构预计，目前湖南省内酒鬼酒内参系列的库存量为20%-25%，省外则在30%左右。酒鬼酒系列的库存少于内参系列。
作为酒鬼酒的高端核心单品，内神酒目前存在一定的价格倒挂。
搜狐财经搜索酒鬼酒业京东旗舰店发现，内参酒的官方售价为1499元。目前促销价仅999元。此前8月1日，湖南内参酒销售有限公司成立。发布国产人参老酒征集令（第四期），征集2004年至2009年批量生产的国产人参老酒，于2022年用瓶装国产人参换取。对于葡萄酒来说，回收率与生产年份呈正相关，更高可达1:12。
当时，葡萄酒分析师蔡雪飞表示，内部人参酒换购活动在数量和时间上都受到限制，这可能表明企业对自家老酒的价值缺乏信心。
此前7月10日，湖南内参酒销售有限公司还向零售商等发出通知，停止接受52度500ml国产人参酒的销售订单。
截至8月31日收盘，酒鬼酒业股价为89.60元，当日跌幅为2.61%，目前总市值为291.14亿元。
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“天人合·壹”高端新品发布内参酒再次圈粉2019-10-22 16:34
10月19日，“天人合·壹”高端新品发布会在上海虹桥国家会展中心圆厅顺利召开，行业大咖、高端媒体及经销商代表参加。这场品牌聚集的琼浆玉液的盛会，星光熠熠，内参大师酒等高端新品汇聚一堂，照亮了岁月，惊艳了时光。
中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉在致辞中表示，天人合一乃美酒之美的更高表达。美酒源于自然酿造，先人偶得之，后尊天而酿，始酿美酒，这也恰恰合乎“天人合一”之造化。中国的白酒、黄酒是世界发酵酒和蒸馏酒的鼻祖，在世界酒林也是唯一传承至今的自然酿造，是人与天地共酿的美酒。
中粮酒业党委书记、董事长、总经理兼酒鬼酒公司党委书记、董事长王浩（左二），酒鬼酒公司总经理董顺钢（右二），湖南内参酒销售公司总经理王哲（左一），酒鬼酒公司品牌管理中心副总经理刘永泉（右一）在“天人合·壹”内参大师酒展柜前合影留念
此次发布会，可谓是一场非同凡响的佳酿品鉴。11家高端酿酒企业合力呈现业内顶级的葡萄酒、黄酒、白酒的高端新品，可以说是行业产品发布的巅峰之会，与会嘉宾更是这一荣耀时刻的鉴证者。
11款高端新品中，极具艺术感的52度500ml内参大师酒“馥郁”登场，十分抢眼：不仅外形出众、深得人爱，更是以“中国酒业协会白酒年份酒联盟”标准认证的首款年份酒身份引发现场强烈关注。内参大师酒，15年真实年份，是岁月的洗礼，历史的浓缩，也是对天人合一的生动诠释。
何谓“大师”？造诣深厚、为人师表、德高望重、成就非凡者方为“大师”。内参大师酒，官方零售价2599元/瓶，是大师级人物与大师级酒品的联袂巨制，可谓酒中师表。土赭色纹理的瓶身，出自艺术大师黄永玉先生之手，此为大师品牌设计；馥郁香型酒中臻品，此为大师匠心酿造、岁月留香。内参大师酒，产自拥有全国罕见“三个自然带”的湘西，独特的自然气候、地理位置、生态环境、优质窖壤和山水资源，是形成高品质馥郁香型白酒不可或缺的重要因素，亦是天人合一的自然馈赠。
酒是陈的香，酒是老的好。年份酒，代表着高品质和高价格，是白酒产品高端化的一种载体形式。内参大师酒，是中国首款“真酒体、真酿造、真年份”的“三真”年份酒身份，以高端文化白酒的品牌定位，为中国真实年份酒的发展起了表率和带头作用。
作为酒鬼酒公司旗下高端品牌内参的集大成之作，内参大师酒集“浓、清、酱”三香和谐共生，酒体具有“馥郁幽雅，陈香突出，细腻圆润，丝滑柔顺，回味悠长”的典型高雅风格，代表了馥郁香型白酒品质的新标杆，彰显了中国文化白酒品牌的新高度。可以说是馥郁香独特品类中的上乘佳酿，是中国高端文化白酒品格的新典范。
湖南内参酒销售公司特渠部总监付卓向与会嘉宾介绍内参大师酒
活动现场，内参大师酒，凭借大师级的文化内涵与匠心品质，囊获大批“内参粉”，并与嘉宾一同举杯，致敬大师，祝福酒业。未来，内参大师酒，酒将继续延续和传承馥郁香酿制工艺高度，以大师精神酿造馥郁美酒，以大师匠心打造中国高端文化白酒，书写中国高端文化白酒的经典名著。
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老的酒鬼酒跟现在酒鬼酒风格有所不同，今天品鉴几款老的酒鬼酒说到酒鬼酒，曾经有辉煌的过去，90年代后期火过一时，据说最火的时候，行业排名第二。在我品鉴过的各时期酒鬼酒中，90年代酒鬼酒品质不俗，今天我来品鉴一下90年代中后期至2000年初的酒鬼酒，说说这些酒给我的品鉴感受。
我喝过的最早酒鬼酒要数95年的总厂酒鬼，此酒是手工陶瓶型，木塞拉线，外浇一层蜡封口，这款酒是540ml54°的酒。倒酒闻香，此酒香气酱型突出焦香、浓型突出醇甜、清型展现小曲清的清甜，也正是因为如此，其是窖香、药焦香、醇香、蜜香、陈香、芒果气息的复合香；入口品鉴，此酒入口醇和、甜柔，酒体有焦味，但焦味没有穿透酒体；酒到中段，酒体连绵，甜中略带酸味，口感饱满度略微欠缺；此酒尾段悠长，酒体收口协调，回味有淡淡的药焦香。整体此酒是一种浓香口感、酱香味道的复合兼香酒，整体性、协调性不错，不过此酒略微跑酒，酒体风味不是更佳状态，中段口感略有酸感，强度不够。
除此之外，此酒的焦味比较独特，其不同于酱香和芝麻香酒的焦味，酱香和芝麻香的焦味伴随着高酸和醇厚的酒体，而此酒的焦味带点药香，伴随的是醇和复合甜味。也正是因为如此，我判定其焦味跟大曲用有药材有关，虽然酒鬼酒92年小曲去掉了药材，但大曲用药怕不是那么早就去掉了。
相比95年的总厂酒鬼，97年的集团酒鬼则更显浓郁一些。倒酒闻香，此酒香气药焦香突出，伴有曲香，蜜香、醇香、窖香、芒果气息、木头香、陈香很好协调，整体香气比95年总厂酒鬼更显陈敛、老练一些，这可能跟其用曲和并不跑酒等因素有关；入口品鉴，此酒入口醇和甜柔，口感风味足，药焦香、糊香、曲香、陈香很好协调，酒体是蜜甜、醇甜和果甜的复合甜味；酒到中段，此酒风味一致感表现好，尾味悠长，收口有淡淡的药焦香和曲香回味。整体此酒是一款不错的复合兼香酒，个人觉得此酒品质比我手上的那款略微跑酒的总厂酒鬼酒要好，酱香的味道、浓香的口感，酒体连绵协调，风味一致感好。
对比97年的集团酒鬼，98年下半年的股份酒鬼则显得较为粗糙一些，其闻香木头香、蜜香弱一些，酒体入口的甜润感表现不足，到了中段，酒体的甜感和丰富的滋味达到一个很好的协调，尾味较长，但不及97年酒鬼酒那么长。整体此酒相比97年酒鬼酒药焦味更加突出，但酒体的甜柔、连绵感表现不足。
相比98年下半年的股份酒鬼，99年的股份酒鬼整体表现则更差一些，我的这款股份酒鬼是19990716批次的酒。倒酒闻香，此酒香气药焦香、陈香、曲香突出，香气缺乏醇香、花果蜜甜香的协调；入口品鉴，此酒入口药焦味突出，穿透力强，但好在没有穿透酒体，给酒体带来焦苦之感。入口的曲香、陈香伴随药焦味，由于缺乏醇香和蜜甜感协调，使得酒体略带涩感，缺乏柔和舒适；酒到中段，此酒复合甜味开始突出，这给酒体带来了一丝愉悦之感，到了中后段，药焦味又回归到酒体；尾段收口较快，收口有淡淡的药焦陈曲香回味。整体此酒品质比前几年的酒鬼酒明显差之。
对于2000年之后的兼香酒鬼酒，我先后喝过01年、02年、03年和04年的酒，然而除了02年这款酒外，其他的都是几年前在酒桌上喝的，只觉得那些酒比90年代的酒鬼酒差，但具体差在哪里，已经说不清了。不过我手上有款02年的酒鬼酒样品，此酒是一波寄我的样品。倒酒闻香，此酒香气与90年代酒鬼酒有所不同，其是窖香、糟香、酱香、焦香、曲香、醇香、淡淡蜜香的复合香，整体香气浓香特点突出一些；入口品鉴，此酒入口醇和，入口窖香协调焦香、糟香和曲香，到了中段，此酒复合甜味舒适，中后段此酒弱化，尾段收口较快，回味较淡，不像之前的酒鬼酒有淡淡的药焦曲香回味。整体此酒个人觉得药焦香弱化明显，因此酒体的浓郁度比99年酒鬼酒明显要弱，风格更侧重浓香呈现。相比1999年酒鬼酒，此酒品质明显弱化，99年酒鬼酒的入口浓郁度，风味饱满性、穿透力都比02年酒鬼酒好。不仅如此，此酒对比我手上的18年内参酒也要差些，18年内参酒香气和入口的粮曲香要丰富、饱满一些，尾味也略显绵长一些，而02年的酒鬼酒给我感觉有些香味展现不够，整体显得有些拘束。
对于02年这段时间的酒鬼酒，其风格倒是有点靠近11年的酒鬼酒，对比11年那段时间的酒鬼酒，其更显纯净一些，11年的酒鬼酒因为运用多粮混蒸酿造，香气中多了一丝多粮香，口感上多了一些多粮复合味道，不过整体上两者的风格、路数是差不多的。
总的来说，对于酒鬼酒，90年代中后期的产品确实是其品质的一个巅峰状态，尤其是97年及以前的酒鬼酒，其展现了良好的酒体格局，甜柔的酒体、浓郁的味道。不过对于老酒鬼酒，美中不足的是因为木塞封口，不跑酒的酒不多，许多老酒鬼酒放到多少有所跑酒，除此之外，由于包装的问题，市面上也出现了一些注液的酒鬼酒假酒，所谓注液酒，就是用技术手段，将别的酒压入酒线不好的酒鬼酒中，使其达到酒线好的状态，也正是因为如此，当我收到重量好但漏酒的老酒鬼酒都会紧张，因为很担心其是注液假酒。除此之外，酒鬼酒因为在90年代后期很火，因此在当时就流通了不少假的酒鬼酒，而这也非常考验一线收酒人的鉴定实力。因此对于老的酒鬼酒，喜欢的朋友个人建议，选择大的、口碑比较好的老酒商购买，虽然其价格不贵（主要是相比其他的老兼香酒），但注液、造假的比较多，重量好的较少，买入的时候还是要加以甄别。最后，关于我对这几款老酒鬼酒的品质理解，作为酒友及行业的您怎么看？欢迎大家在留言区留言，我们一同讨论。
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